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国有上市公司控制权转移治理效应研究

本文摘要:; 摘取 要:控制权移往作为一种提升公司管理水平的机制,在国外早已获得理论和经验研究反对。以2000-2004年度国有有限公司控制权移往前后公司管理内部机制变量,回应展开了现代科学。结果表明,整体上,我国国有上市公司在控制权移往后,公司管理的内部机制获得了提高,买方和卖方的性质、交易否有偿以及最后掌控人否更改对公司管理的提高程度有明显影响。

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; 摘取 要:控制权移往作为一种提升公司管理水平的机制,在国外早已获得理论和经验研究反对。以2000-2004年度国有有限公司控制权移往前后公司管理内部机制变量,回应展开了现代科学。结果表明,整体上,我国国有上市公司在控制权移往后,公司管理的内部机制获得了提高,买方和卖方的性质、交易否有偿以及最后掌控人否更改对公司管理的提高程度有明显影响。

   关键词:控制权移往;国有有限公司;公司管理       1 章节   有媒体报道,2007年仅次于涨幅的10只股票当中有4只是ST股,涨幅甚至过500%。我国的ST股,无论是资产质量、层的经营能力,还是公司管理都无法说道是好的,单凭原管理层提高公司经营,提升盈利的可能性并不大。这种股票大涨的原因在于有资产重组预期或是早已实施资产重组计划。

在资本上,有根本性资产重组事件的公司,都会引发市场的很大注目。在我国,狭义的资产重组主要是指股权重组或是控制权重组。由于我国类似的制度背景,市场对资产重组事件的注目相比之下多达其他繁盛的资本市场。我国上市公司中大量国有股权的不存在,也使得上市公司的资产重组有尤其的意义。

   国内对上市公司控制权移往绩效的研究,在分析了整体上否有绩效提高的基础上,企图找寻有所不同子样本的绩效差异、绩效提高的来源或影响因素,但较较少专门注目国有有限公司上市公司控制权移往中买卖方的性质,最后掌控人否更改、交易形式对控制权移往管理效应的影响。本文主要以我国2000-2004年再次发生的国有有限公司上市公司控制权移往样本,现代科学分析有所不同形式、有所不同性质买方、卖方和最后掌控人否更改的控制权移往的公司管理效应。      2 研究设计   2.1 样本确认与数据搜集   本文把股权转让引发的第一大股东更改界定为上市公司作为控制权移往。

国有上市公司是指上市公司在再次发生控制权移往前第一大股东为国有性质的公司。我们的控制权移往的样本以及交易的数据来自CCER股权协议出让数据库,公司管理变量的数据来自CSMAR和CCER公司管理数据库。2000年以前的控制权移往事件比较较较少,有数不少涉及研究以此为样本,考虑到公司管理方面数据的可获得性,本文主要分析2000-2004年再次发生控制权移往的样本,并根据如下标准展开了挑选:(1)本次股权交易的第一次公告再次发生在2000年或以后,并在2004年或以前已公告已完成;(2)股权转让造成第一大股东更改;(3)交易前买方不是公司有限公司股东;(4)再次发生多次移往则所取最后一次,且第一次公告年离上一次移往的最后一次公告2年以上;(5)非类公司,且卖方也不是国有。

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最后取得本文的研究样本为219家上市公司。我们对买卖双方的性质、移往否有偿、以及最后掌控人否更改展开了分类。地方代表买方为地方政府机构和地方所有企业,中央企业回应中央直属企业及科研机构,但不还包括大学。

民营还包括了外资企业。如果买方和卖方归属于同一地方的政府机构或国有企业,我们指出第一大股东更改没造成最后掌控人的更改,但根据我们的定义其控制权再次发生了移往。

除了买方为民营子样本的最后掌控人再次发生更改外,有33家再次发生控制权移往,但最后掌控人没更改。


本文关键词:国有,上市公司,控制权,转移,治理,效应,研究,英亚体育

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